Acciones Locales vs Internacionales

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willyfog
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Acciones Locales vs Internacionales

Mensaje por willyfog » Mié Sep 26, 2018 10:16 am

Tengo una curiosidad, y me gustaría saber la opinión general de los foreros.

Al implementar la cartera de inversiones, hay que decidir el nivel de diversificación, de internacionalización. Al menos con respecto a las dos carteras que (a mi modo de ver) son el primer paso para un pequeño inversor.
  • Siguiendo la Cartera Permanente, se invierte muy en local. Esto viene a raíz de seguir los ciclos económicos, de asegurarnos que cada clase de activo cumple su función porque la situación económica en esa región tiene sentido. Esto está muy bien para EEUU, porque representa la mitad de la economía mundial, y porque en el pasado era difícil para un pequeño inversor invertir internacionalmente. En nuestro caso, el IBEX 35 podría ser un primer paso, pero mucho mejor el Euro STOXX 50, o el STOXX 600. Del mismo modo, mejor bonos alemanes que españoles. Por lo tanto, entiendo que lo habitual para alguien que invierta siguiendo las ideas de la Cartera Permanente es invertir en acciones europeas y bonos denominados en euros.
  • Por otro lado, según Bogleheads, se suele favorecer la diversificación al máximo. Por eso se suele invertir en todo el mundo, manteniendo la parte de bonos en la moneda local (bonos de gobiernos europeos en euros). Bonos en euros porque son la parte conservadora de la cartera, y desde el punto de vista Bogleheads esto es independiente de los ciclos económicos.
Pero entonces, asumiendo que los países del mundo están ya muy interconectados (por comercio, las cadenas de suministros de las empresas, turismo, migraciones, etc.), los ciclos económicos también lo estarían. Si todo está correlacionado, ya da igual un índice que otro. Mejor un índice más diversificado ¿No tendría sentido que la parte de acciones siguiera a un índice global? Como por ejemplo el MSCI World o el FTSE World.

De hecho, los índices estarán correlacionados, sí, pero el SP500 se ha comportado mejor que el STOXX 600 durante los últimos años. Haber diversificado a nivel mundial nos habría permitido "ordeñar algo de la leche de esas vacas" (en terminología de Antonio R. Rico ;) ). El coste de invertir globalmente es prácticamente el mismo que de invertir en Europa. Y en cuanto a la argumentación, también le veo sentido.

Entonces, mi pregunta es: ¿Hay alguien que haya implementado la Cartera Permanente con acciones globales (ejemplo: MSCI World o FTSE World)? ¿O la parte de acciones es siempre solo europea?

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Brownehead
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Re: Acciones Locales vs Internacionales

Mensaje por Brownehead » Vie Nov 09, 2018 12:30 pm

willyfog escribió:
Mié Sep 26, 2018 10:16 am
Pero entonces, asumiendo que los países del mundo están ya muy interconectados (por comercio, las cadenas de suministros de las empresas, turismo, migraciones, etc.), los ciclos económicos también lo estarían. Si todo está correlacionado, ya da igual un índice que otro. Mejor un índice más diversificado ¿No tendría sentido que la parte de acciones siguiera a un índice global? Como por ejemplo el MSCI World o el FTSE World.

De hecho, los índices estarán correlacionados, sí, pero el SP500 se ha comportado mejor que el STOXX 600 durante los últimos años. Haber diversificado a nivel mundial nos habría permitido "ordeñar algo de la leche de esas vacas" (en terminología de Antonio R. Rico ;) ). El coste de invertir globalmente es prácticamente el mismo que de invertir en Europa. Y en cuanto a la argumentación, también le veo sentido.

Entonces, mi pregunta es: ¿Hay alguien que haya implementado la Cartera Permanente con acciones globales (ejemplo: MSCI World o FTSE World)? ¿O la parte de acciones es siempre solo europea?
Todo esto que comentas tiene mucho sentido, pero es complicado hacer una recomendación concreta basada en datos objetivos (y ya sabemos que no sirve de nada fijarnos en los datos históricos, que por otra parte no son muy extensos para la Cartera Permanente en euros). Personalmente mantendría como mínimo la mitad de la parte de acciones de la zona EMU, porque aunque globalmente estemos muy interconectados no dejamos por ello de tener ciclos económicos propios, y si nuestra cartera no tiene un "core" local podemos acabar con mayor volatilidad de la deseada. Globalización aparte, un aspecto interesante de mantener bolsa internacional no denominada en euros es que tendríamos una ayuda extra en caso de sufrir inflación local que no mueva lo suficiente el precio del Oro (que como sabemos está fuertemente influido por el dólar).
Cartera Permanente para un mundo incierto

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